Morgan Stanley: TV -paneelien hintojen lasku hidastuu tulevina kuukausina
Sep 09,2024
TV -paneelien hintojen jatkuvan laskun äskettäinen suuntaus alkaa lopulta hidastua.Ulkomaiset rahoittamat Morgan Stanley (Morgan Stanley) Securities huomautti viimeisimmässä "Suur -China Technology Hardware" -teollisuusraportissa, että tulevien kuukausien paneelihinnat hidastuvat johtuen Kiinan mantereen paneelitehtaiden suuresta sopeutumisesta kansallisen päivän loman aikana.
Taiwanin paneelien toimitusketjun suhteen Morgan Stanley on antanut Innoluxille (3481) "neutraalin" luokituksen, joka on laskettu keski-aikavälin keskimääräisen kohtuullisen osakekurssin ja nettovarallisuuden suhteen 0,5 kertaa, tavoitehintaan 13,5 yuania;Korkean arvostuksensa vuoksi AU: lle (2409) on annettu "heikosti" -luokitus, jonka tavoitehinta on 13,3 yuania.
Morgan Stanley on kuitenkin perustuen vakaisiin bruttovoittomarginaaleihin, Appleen liittyvien yritysten kasvuun ja taittuvien koneiden aiheuttamiin ylöspäin suuntautuviin potentiaaliin sekä alhaisemman negatiivisen vaikutuksen kuin vuoden kausittainen kysyntä vuoden toisella puoliskolla, Morgan Stanley on antanutSe on "parempi kuin markkina" -luokitus, jonka tavoitehinta on 666 yuania.
Morgan Stanley Technology -teollisuuden analyytikko Yang Hongji on seurannut paneeliteollisuutta pitkään ja on tarttunut tarkasti paneelihintojen trendimuutoksiin tänä vuonna;Kun hän on ennustanut tarkasti "paneelihinnan laskun aikaisemmin" -suuntauksen heinäkuun alussa, hänen viimeisin näkemyksensä on, että "televisiopaneelien hintojen viimeaikainen jatkuva lasku alkaa lopulta hidastaa".
Yang Hongji kertoi, että heinäkuun lopusta lähtien TV -paneelien hinnat ovat siirtyneet alaspäin.Elokuun ja syyskuun peräkkäisten korjausten jälkeen, vaikka lyhytaikaisen palautumisen todennäköisyys ei ole korkea, hintojen lasku alkaa hidastua, lähinnä Manner-paneelin tehtaiden merkittävien tuotantokapasiteetin mukauttamisen vuoksi lokakuun kansallisen päivän lomalla.
Kolmannen kauden kokonaistilanteesta johtuen TV -tuotemerkkien ja valmistajien huonon myynnin suorituskyvyn vuoksi, joka alenee vuotuisia tavoitteitaan, kanavavarasto on ollut useita viikkoja normaalia korkeampi.Siksi Yang Hongji arvioi, että kolmannella vuosineljänneksellä TV-paneelien kokonaislähetykset vähenevät 0–5%, alhaisemmat kuin kausiluonteinen kasvu 0–5%.
Kapasiteetin käytön kannalta tarjonnan puolella jatkuvan itsekurin ja tuotannon tiukan hallinnan vuoksi paneelitehtaat voivat lievittää hintojen laskun paineita vähentämällä kapasiteetin käyttöä markkinoiden kysynnän hidastaessa.Siksi Yang Hongji odottaa paneeliteollisuuden keskimääräisen kapasiteetin käyttöasteen kolmannella vuosineljänneksellä vähenevän 85 prosentista toisella vuosineljänneksellä noin 80 prosenttiin.
Taloudellisten tietojen suorituskyvyn kannalta suurin osa paneelitehtaista, jotka hyötyvät hinnankorotuksista ja ylittävien kausiluonteisten varastotarpeiden ylittämisestä toisella vuosineljänneksellä, liikevaihto ja voitot ovat kasvaneet peräkkäin.Paneelien hintojen laskun aikana kolmannella vuosineljänneksellä Yang Hongji odottaa kuitenkin rajoitettua tilaa paneelien valmistajien voittoparannuksille.
Yang Hongji korosti, että historiallisten mallien mukaan paneelien hintojen ja paneelitehtaiden osakekurssien välillä on korkea positiivinen korrelaatio.Siksi paneeliteollisuuden viimeaikaiset epäsuotuisat tekijät pahentavat markkinoiden pessimististä näkemystä.Siksi paneeliteollisuuteen otetaan varovaisempi ja konservatiivisempi asenne.
Taiwanin paneelien toimitusketjun suhteen Morgan Stanley on antanut Innoluxille (3481) "neutraalin" luokituksen, joka on laskettu keski-aikavälin keskimääräisen kohtuullisen osakekurssin ja nettovarallisuuden suhteen 0,5 kertaa, tavoitehintaan 13,5 yuania;Korkean arvostuksensa vuoksi AU: lle (2409) on annettu "heikosti" -luokitus, jonka tavoitehinta on 13,3 yuania.
Morgan Stanley on kuitenkin perustuen vakaisiin bruttovoittomarginaaleihin, Appleen liittyvien yritysten kasvuun ja taittuvien koneiden aiheuttamiin ylöspäin suuntautuviin potentiaaliin sekä alhaisemman negatiivisen vaikutuksen kuin vuoden kausittainen kysyntä vuoden toisella puoliskolla, Morgan Stanley on antanutSe on "parempi kuin markkina" -luokitus, jonka tavoitehinta on 666 yuania.
Morgan Stanley Technology -teollisuuden analyytikko Yang Hongji on seurannut paneeliteollisuutta pitkään ja on tarttunut tarkasti paneelihintojen trendimuutoksiin tänä vuonna;Kun hän on ennustanut tarkasti "paneelihinnan laskun aikaisemmin" -suuntauksen heinäkuun alussa, hänen viimeisin näkemyksensä on, että "televisiopaneelien hintojen viimeaikainen jatkuva lasku alkaa lopulta hidastaa".
Yang Hongji kertoi, että heinäkuun lopusta lähtien TV -paneelien hinnat ovat siirtyneet alaspäin.Elokuun ja syyskuun peräkkäisten korjausten jälkeen, vaikka lyhytaikaisen palautumisen todennäköisyys ei ole korkea, hintojen lasku alkaa hidastua, lähinnä Manner-paneelin tehtaiden merkittävien tuotantokapasiteetin mukauttamisen vuoksi lokakuun kansallisen päivän lomalla.
Kolmannen kauden kokonaistilanteesta johtuen TV -tuotemerkkien ja valmistajien huonon myynnin suorituskyvyn vuoksi, joka alenee vuotuisia tavoitteitaan, kanavavarasto on ollut useita viikkoja normaalia korkeampi.Siksi Yang Hongji arvioi, että kolmannella vuosineljänneksellä TV-paneelien kokonaislähetykset vähenevät 0–5%, alhaisemmat kuin kausiluonteinen kasvu 0–5%.
Kapasiteetin käytön kannalta tarjonnan puolella jatkuvan itsekurin ja tuotannon tiukan hallinnan vuoksi paneelitehtaat voivat lievittää hintojen laskun paineita vähentämällä kapasiteetin käyttöä markkinoiden kysynnän hidastaessa.Siksi Yang Hongji odottaa paneeliteollisuuden keskimääräisen kapasiteetin käyttöasteen kolmannella vuosineljänneksellä vähenevän 85 prosentista toisella vuosineljänneksellä noin 80 prosenttiin.
Taloudellisten tietojen suorituskyvyn kannalta suurin osa paneelitehtaista, jotka hyötyvät hinnankorotuksista ja ylittävien kausiluonteisten varastotarpeiden ylittämisestä toisella vuosineljänneksellä, liikevaihto ja voitot ovat kasvaneet peräkkäin.Paneelien hintojen laskun aikana kolmannella vuosineljänneksellä Yang Hongji odottaa kuitenkin rajoitettua tilaa paneelien valmistajien voittoparannuksille.
Yang Hongji korosti, että historiallisten mallien mukaan paneelien hintojen ja paneelitehtaiden osakekurssien välillä on korkea positiivinen korrelaatio.Siksi paneeliteollisuuden viimeaikaiset epäsuotuisat tekijät pahentavat markkinoiden pessimististä näkemystä.Siksi paneeliteollisuuteen otetaan varovaisempi ja konservatiivisempi asenne.